राजधानी को भारित औसत लागत कुल मूल्य मा प्रत्येक स्रोत को मतलब मूल्य रूपमा परिभाषित गरिएको छ (WACC)

एक बजार अर्थव्यवस्था कुनै पनि कम्पनी को सम्पत्ति आफ्नो मूल्य छ। यसलाई विभिन्न द्वारा गठन गरिएको छ नगद प्रवाह। सिर्जना गर्न संगठन वैधानिक कोष regulates। यसको कम्पनी संस्थापक योगदान जो यो राजधानी। यसबाहेक, एक वर्ष पछि, कम्पनी पनि गतिविधिहरु को वित्त पठाइएको थियो भाग जो एक शुद्ध मुनाफा छ। साथै, लगभग हरेक संगठन ऋण रकम प्रयोग गर्दछ।

संगठन मा घनघोर यी नगद प्रवाह सबै यो पूर्णतया परिचालन हुन सकून्। धन को आन्दोलन संग सम्बन्धित सबै लागत, नेट नगद प्रवाह को गणना मा खातामा लिन। तर भारित औसत प्रत्येक स्रोत को मूल्यांकन लागि राजधानी को लागत को छुट भागहरु योगफल रूपमा परिभाषित गरिएको छ। विधि र यसको सिद्धान्त तल छलफल।

प्रविधी को सामान्य सिद्धान्त

राजधानी को वजन औसत लागत (WACC) पहिलो यस्तो Modigliani र मिलर रूपमा वैज्ञानिकहरू द्वारा 1958 मा प्रयोग भएको थियो। विधि को सार राजधानी को भारित औसत लागत कम्पनीको धन को साझा को मूल्य को योगफल रूपमा परिभाषित गरिएको छ भन्ने तथ्यलाई मा निहित।

प्रत्येक आर्थिक स्रोत मूल्याङ्कन गर्न, यो छुट। पछि देखि उपज भएको मार्जिन निर्धारण गरिन्छ, र त्यसपछि। यो जो उहाँले आफ्नो धन मा कम्पनी को आवेदन प्राप्त गर्दछ निवेशक, गर्न प्रतिफलको न्यूनतम दर छ।

कम्पनी दुवै आफ्नो र उधारो रकम प्रयोग गर्दछ। तसर्थ, समग्र संरचना मा आफ्नो शेयर अनुसन्धान प्रक्रिया मा अध्ययन गरिएको छ।

केही हालतमा को उपज आकर्षण राजधानी को भारित औसत लागत मूल्यांकन गर्न। यो आगमन र नगद प्रवाह को शुल्क मात्रा बीच फरक रूपमा परिभाषित गरिएको छ। परिणाम छुट छ।

वित्त को स्रोतहरू

एक प्रविधी को सिद्धान्त बुझ्न, यो कुराको सार बुझ्न आवश्यक छ। कम्पनी को सबै सम्पत्ति संगठन को सम्पत्ति ब्यालेन्स प्रतिबिम्बित गरिएको छ। जहाँ कम्पनी सामाग्री र उपकरण खरीद लागि पैसा लिन्छ, दायित्व मा प्रस्तुत। पहिलो र मुख्य, यो समावेश इक्विटी। यो पनि कम्पनीको संस्थापक सम्पत्ति, साथै खुलिरहेको आय हो।

संगठन ऋणबाट द्वारा यसको गतिविधिहरु वित्त गर्न सक्षम छ। तिनीहरूलाई प्रत्येक विभिन्न तरिकामा लागत र एक निश्चित वजन छ। यो खातामा राजधानी को भारित औसत लागत लाग्छ। निम्नानुसार ब्यालेन्स निष्क्रिय संरचना को गणना को उदाहरण हुन सक्छ:

• 0.8 + 0.2 = 1, जहाँ 0.8 - आफ्नै संसाधन साझा, 0.2 - ऋण को संख्या।

यो संगठनको राजधानी संरचना को सरल सिद्धान्त हो।

गणना सूत्र

विधि बुझ्न, यो एक सूत्र रूपमा यसको सिद्धान्त विचार गर्न आवश्यक छ। तपाईं ऋण र इक्विटी स्रोतहरू योगफल रूपमा दायित्व को संरचना कल्पना भने, सजिलो मोडेल प्राप्त। निम्नानुसार गणना सूत्र यस मामला मा लागू हुन्छ जो भारित औसत राजधानी को लागत, छ:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK जहाँ एसएससी र HIC - आफ्नै, उधारो स्रोतको लागत; VCM, DSC - कुल रकम पानामा स्रोतको शेयर।

तर वास्तविकता मा, यस गणना कर को भुक्तानी पछि बाहिर छ। तसर्थ, सूत्र यो जस्तो देखिन्छ:

• MCL WACC = (1 - एच) * एसएससी + VCM DSC, जहाँ एच - आयकर को दर।

सूत्र यस प्रकारको वित्तीय व्यवस्थापन प्रक्रिया मा प्रयोग गरिन्छ। गैर-सूचनात्मक गणना गर्न कम्पनी को धन को औसत लागत। त्यसैले, प्रत्येक स्रोत खातामा गणना मा संरचना मा अनुपात लिन आवश्यक छ।

छुट दरको

राजधानी को भारित औसत लागत सबै कम्पनी संलग्न छन् कि स्रोतहरू को छुट योगफल रूपमा परिभाषित गरिएको छ। एक को प्रयोग वा स्रोतहरू अर्को प्रकारको लागि भुक्तानी गर्न छ। लाभांश - शेयरधारकों प्रतिवेदन अवधि, शुद्ध लाभ र लेनदारों को संवाददाता शेयर को अन्त मा आशा गरिन्छ।

यो मूल्य मौद्रिक मामलामा वा अनुपात प्रतिनिधित्व गर्न सकिन्छ। राजधानी को लागत चासो को रूप मा अक्सर छन्। एक ठूलो वा कम डिग्री गर्न दायित्व छुट दर निर्धारण गर्न लेख आधारमा, गाह्रो छ।

एकै समयमा अफ्ठ्यारो उदाहरणका लागि कारण छैन, बैंक ऋण। छुट दर को प्रयोग को लागि चासो बराबर उधारो राजधानी। खुलिरहेको आय र इक्विटी राजधानी नै लागत छ। छुट दर त्यसपछि आफ्नो लगानीको शेयरधारकों आवश्यक उपज बराबर छ।

आफ्नै स्रोतको लागत

यस कम्पनीको साझेदारी लगानी गर्न, लगानीकर्ताले स्वार्थपूर्ति गर्न खोज्छन्। प्रतिवेदन अवधिको अन्तमा, यसको वितरण हुन्छ। को शेयरधारकों 'सभामा उत्पादन विकास मा शुद्ध लाभ को निर्देशन कि निर्णय गर्छ। केही अवस्थामा, यो शेयरधारकों पूर्ण मा वितरण गरिएको छ।

राजधानी को भारित औसत लागत वित्तीय स्रोतको छुट साझेदारी योगफल रूपमा परिभाषित गरिएको छ। उधारो खर्च आफ्नो तयारी प्रक्रिया मा निर्धारण गर्न सकिँदैन। आफ्नो उपज गणना गर्न सजिलो।

तर स्थिति आन्तरिक स्रोतहरू संग थप जटिल छ। खातामा मा व्याप्त अवस्थाको लिएर राजधानी बजार, साझा मालिकहरूले आफ्नो जमानत प्रतिफलको दर कम्तिमा छैन उद्योग औसत भन्दा कम चाहिन्छ।

बजार मूल्य

विश्लेषण समयमा पुस्तक वा राजधानी को बजार मूल्य छलफल गर्न सकिन्छ। संगठन को शेयर बजार मा उद्धृत गर्दै छन् जमानत छ गर्दैन भने, राजधानी को भारित औसत लागत (सूत्र पहिले भएको थियो) को वित्तीय विवरण अनुसार गणना गरिएको छ।

तर बजार मा कारोबार जुन स्टक, बन्धन, संग, यो आवश्यक खातामा आफ्नो उद्धरण लिन छ। यो गर्न, साधारण साझेदारी को संख्या बजार मूल्य ले गुणन। यो सम्भव मा अध्ययन को दिन वास्तविक मूल्य आकलन गर्न बनाउँछ। एउटै सिद्धान्त बन्धन र अन्य जमानत लागि लागू हुन्छ।

उदाहरणका गणना

सही अनुसन्धान पद्धति को सार बुझ्न, यो गणना उदाहरण विचार गर्न आवश्यक छ। वित्तीय प्रबन्धकहरू, उदाहरणका लागि, कम्पनी 2.25 लाख rubles को मात्रा मा आफ्नो काम लगानीको लागि संलग्न भनेर फेला परेन। विश्लेषण समयमा हामी राजधानी को भारित औसत लागत गणना। तल विस्तृत गरिने उदाहरण गणना लागि सूत्र, डाटा दायरा प्रयोग गर्दछ।

आफ्नो स्रोतहरु, कम्पनी 1 लाख rubles भएको थियो। आफ्नो उपज 22% थियो। बाहिर लगानीकर्ताले 0.25 लाख rubles संग कम्पनी प्रदान। 20% को एक उपज दर संग। 0.5 मिलियन rubles को राशि दुई बैंक ऋण। 16% भुक्तानी को अवस्था मा लिएको थियो, र प्रतिवर्ष 17%। यी डाटा अनुसार, आर्थिक स्रोतहरू प्रतिनिधित्व सूत्र को मूल्य प्रयोग 17,57% छ।

तपाईं खातामा ब्यालेन्स पानामा प्रत्येक वस्तुको शेयर लिन भने, औसत 18,75% बराबर हुनेछ। यो आंकडा अव्यावहारिक overstated थियो। त्यसैले कुल मूल्य प्रत्येक शेयर को वजन खातामा लिन निश्चित हुन।

लगानी परियोजनाहरूको अनुमान

हरेक निवेशक सबैभन्दा लाभदायक परियोजना आफ्नो पैसा लगानी गर्न खोज्ने। यो संस्थापक र कम्पनीको लेनदारों दुवै लागू हुन्छ। एक परियोजना अनुदान को सम्भाव्यता आकलन गर्न, राजधानी को भारित औसत लागत लागू हुन्छ। राजस्व र लगानीको लाभकारी को व्यय बीच फरक रूपमा परिभाषित।

यसलाई 0 छ भने, यो कम्पनी घाटा ग्रस्त थिएन भन्ने हो। तर यो मामला मा, त्यो आय प्राप्त गर्दैन। यो यसको राजधानी को काम बाट आशा छ कि लगानीकर्ताले आय को न्यूनतम स्तर छ।

संगठन को पूर्ण कामकाज लागि वित्तीय स्रोतहरू आकर्षित गर्न अनुकूल अवस्था प्रस्ताव छ। यदि उद्यम unprofitable, लाभदायक संस्थापक पनि अन्य परियोजनाहरू आफ्नो कम्पनीहरु को प्रदर्शन सम्बन्धित छैन लगानी गर्न।

कर ढाल

बर्बाद सम्बन्धित उधारो रकम को प्रयोग को लागि शुल्क भएकोले त्यहाँ कर ढाल को एक प्रभाव छ। राजधानी को भारित औसत लागत गणना गर्दा उहाँले खातामा लिइएको छ। निम्नानुसार WACC परिभाषित गरिएको छ:

• WACC = CCK DSC * HIC + (1 - एन) * VCM।

को गुणक (1 - एच) - यो लगानीको साझेदारी कम गर्नेछ जो ढाल, को प्रभाव छ। अर्को शब्दमा, एक कम्पनी इक्विटी को स्थिर स्तरमा धन borrows भने, taxable आय कम हुनेछ।

तपाईंले कोष को उधारो स्रोतहरू को सर्वोत्कृष्ट मूल्य पाउन भने, तपाईं कम्पनी को कुल लाभकारी बढाउन सक्छ।

राजधानी संरचना

स्पष्ट छ रूपमा, कम्पनी को वित्तीय स्रोतहरू को सर्वोत्कृष्ट संरचना राजधानी को भारित औसत लागत (कुल लागत लागि कोष प्रत्येक स्रोत को शेयर को अनुपात रूपमा परिभाषित) पालन गर्न अनुमति दिन्छ।

कुनै पनि रकम अतिरिक्त राजधानी लागि उच्चतम हुनेछ मार्जिन निर्धारण हुन सक्छ प्रत्येक स्रोत को लागत, साथै कर ढाल विश्लेषकहरूले को आकार दिइएको। दायित्व को संरचना को उचित संगठनको मद्दत संग कम्पनी आफ्नो बजार मूल्य विस्तार गर्न सक्नुहुन्छ।

यो, बारी मा, माथि धेरै नयाँ अवसर संगठन खोल्छ। लगानीको मूल्याङ्कन कम्पनी वृद्धि। राजधानी को मालिकहरूले संगठनको गतिविधिहरु वित्त थप लाभदायक हुन्छ।

कानून

हाम्रो देश को क्षेत्रमा लागू नियमहरु अनुसार, राजधानी को भारित औसत लागत सूत्र निर्धारण गरिन्छ:

• WACC = DSC (एसएससी + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-एच)।

यो वित्त को उधारो स्रोतहरू लागत पुनर्वित्त को औसत दर रूपमा परिभाषित गर्नुपर्छ भनेर उल्लेख गर्नुपर्छ। यो रूस को केन्द्रीय बैंक सेट गर्छ। 12 महिना लागि शुल्क गणना लागि डाटा। इक्विटी को लागत राज्य हो जो 12 भन्दा बढी महिना, लागि प्रतिबद्धता को लाभकारी खातामा लिन आवश्यक छ निर्धारण गर्न।

गणना विधि एकदम जटिल प्रस्तुत। राजधानी को लागत एक परिवर्तन निरन्तर बजार अवस्थामा एकदम गाह्रो छ निर्धारण। तर, यो सम्भव संगठन को राजधानी मा वास्तविक फिर्ती आकलन बनाउँछ। राजधानी को भारित औसत लागत दुवै घरेलू र विदेशी कम्पनीहरु निर्धारण गरिन्छ।

डाटा विश्लेषण आधारित, तपाईं वित्तीय स्रोतहरू को सर्वोत्कृष्ट संरचना चयन गर्न सक्नुहुन्छ। एकै समयमा शुद्ध लाभ वृद्धि वृद्धि लगानीको मूल्याङ्कन, संगठन को कुल लागत बढ्छ। न त कम्पनी थप वा कम ठूलो को रिपोर्ट तथ्याङ्कले गणना बिना गर्न सक्नुहुन्न। मा आधारित यो योजना गतिविधिहरु बाहिर। त्यसैले, प्रयोग र पद्धति हरेक विश्लेषक पेश गर्नुपर्छ बुझ्न।